WTI supera $100: el conflicto en Irán reescribe el mercado petrolero

El petróleo WTI cotiza por encima de los 100 dólares por barril este lunes por primera vez desde julio de 2022, mientras el Brent supera los 115 dólares, en una jornada marcada por una escalada verbal del presidente Trump que amenazó con destruir por completo los pozos de petróleo, plantas eléctricas e Isla Kharg de Irán si el Estrecho de Ormuz no es reabierto de forma inmediata. El conflicto entre EE.UU. e Israel contra Irán, que comenzó el 28 de febrero, acumula cinco semanas sin señales claras de resolución y ha convertido los mercados de energía en un campo de posicionamiento binario donde cada publicación en redes sociales mueve precios en cuestión de minutos.

El elemento más específico de las amenazas de Trump es la mención explícita de la Isla Kharg. No es un detalle menor. Kharg concentra aproximadamente el 90% de las exportaciones de crudo iraní y su destrucción no implicaría una reducción temporal del suministro, sino la eliminación de entre 1,5 y 2 millones de barriles diarios durante años. El mercado lo sabe, y por eso la mención de Kharg en el mensaje de Trump en Truth Social fue suficiente para empujar el WTI hacia los 101,57 dólares en la sesión de la mañana en Nueva York.

El trasfondo operativo del shock de precios está documentado con precisión. El Estrecho de Ormuz, que normalmente canaliza alrededor del 21% del consumo mundial de petróleo, lleva prácticamente cerrado al tráfico comercial desde el 2 de marzo, removiendo del flujo global unos 17,8 millones de barriles diarios. A eso se suma la declaración de fuerza mayor de Irak sobre sus campos operados por empresas extranjeras a partir del 20 de marzo, y la señal de la OPEP+ de no aumentar producción antes del tercer trimestre. Goldman Sachs estima que la prima de riesgo geopolítico incorporada a los precios actuales oscila entre 14 y 18 dólares por barril. El banco también advierte que si el Hormuz permanece cerrado durante un período prolongado, el Brent podría superar su máximo histórico de 2008, que fue de 147 dólares.

La fecha que ahora rige el posicionamiento en energía es el 6 de abril. Trump fijó ese plazo para que Irán reabra el Estrecho, tras extender un ultimátum anterior en 10 días. Los mercados de predicción le asignan solo un 30% de probabilidad a un cese del fuego antes del 30 de abril, cifra que hace dos semanas estaba en el entorno del 50%. La arquitectura del riesgo es binaria: un avance diplomático creíble podría deflactar la prima de guerra y llevar el WTI de regreso a la zona de los 80 dólares medios, mientras que una escalada que involucre un ataque a Kharg o a la infraestructura saudí podría impulsar los precios hacia los 115 o más.

Para los brokers que operan en América Latina, este entorno tiene consecuencias operativas concretas. El petróleo es uno de los instrumentos más operados en plataformas CFD de la región, y un movimiento de 48% en un solo mes, como el que ha registrado el WTI en marzo de 2026, activa límites de riesgo, ajusta márgenes y fuerza revisiones de política de apalancamiento. El peso mexicano y el peso colombiano muestran correlaciones históricas con el crudo que en entornos de estrés se ajustan con rapidez: México como exportador neto de petróleo tiende a beneficiarse de precios altos en sus ingresos fiscales, mientras que Colombia enfrenta una tensión dual entre ingresos por exportaciones y presión inflacionaria interna.

La Reserva Federal agrega otra capa de complejidad. El CME FedWatch muestra actualmente una probabilidad del 80% de que la Fed mantenga tasas en la reunión de abril, con Goldman Sachs empujando su primera proyección de recorte hasta septiembre. El petróleo a 100 dólares alimenta expectativas de inflación que contradicen el ciclo de alivio monetario que los mercados estaban descontando hace apenas 60 días. Ese retraso forzado en los recortes fortalece al dólar y crea vientos en contra para las divisas latinoamericanas y para los activos de riesgo en general.

El mercado no está negociando un escenario de resolución. Está posicionándose para el 6 de abril como un evento binario de alto impacto, con las herramientas disponibles para medir probabilidades apuntando en la misma dirección.