Revolut: ganancias récord de £1.700M y mira hacia EE.UU.

Revolut cierra 2025 con ganancias récord y acelera su expansión global.

Hace diez años, Revolut era una tarjeta de viaje sin comisiones de cambio. Hoy es la empresa tecnológica privada más valiosa de Europa, con una ganancia antes de impuestos de £1.700 millones en 2025 y una agenda de expansión que incluye el mercado bancario estadounidense. El camino entre esos dos puntos es el relato más relevante del sector fintech en la última década.

Los resultados publicados este martes muestran un crecimiento sostenido en todas las líneas principales. Los ingresos totales alcanzaron £4.500 millones, un avance del 46% respecto al año anterior, superando incluso las estimaciones promedio de los analistas de Bloomberg. La ganancia neta llegó a £1.300 millones, frente a £800 millones en 2024. Se trata del quinto año consecutivo en que la compañía reporta rentabilidad, un dato que ya no puede descartarse como excepcional.

La base de clientes retail creció un 30% durante el año, sumando 15,8 millones de nuevos usuarios para llegar a 68,3 millones en total. Los clientes empresariales crecieron un 33%, hasta 767.000. Esos números importan porque el modelo de Revolut depende en gran medida de los ingresos por comisiones, que representaron el 76% del total de facturación. Los pagos con tarjeta lideraron las líneas de ingresos con el 22,2% del total, seguidos de los ingresos por intereses con el 21,6% y las suscripciones con el 15,7%. Este último rubro creció un 67% en el año, lo que indica que cada vez más usuarios optan por planes de pago frente al nivel gratuito.

El negocio de banca para empresas también tuvo un desempeño destacado. El segmento Revolut Business generó £708 millones, con un volumen de transacciones de £277.000 millones, impulsado principalmente por la actividad en Singapur, Australia y Estados Unidos, donde el crecimiento superó el 140% interanual.

Una de las novedades más relevantes del período fue la salida de la fase de mobilización regulatoria en el Reino Unido. La filial bancaria británica de Revolut recibió la autorización inicial de la Autoridad de Regulación Prudencial (PRA, por sus siglas en inglés) en julio de 2024, pero el lanzamiento operativo completo estuvo pendiente hasta hace poco. Con la licencia bancaria plena activa, Revolut puede ahora captar depósitos protegidos por el esquema de compensación financiera del Reino Unido (FSCS), lo que la pone en competencia directa con los bancos tradicionales por el saldo de ahorro de sus 13 millones de clientes británicos. Según un análisis de Bloomberg Intelligence citado en el reporte anual de la compañía, esa capacidad podría ejercer presión sobre carteras que representan entre el 25% y el 30% de los depósitos de Lloyds y NatWest.

En paralelo, la compañía presentó en marzo de 2026 una solicitud de licencia bancaria nacional ante los reguladores estadounidenses, la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) y la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC). La entidad que busca constituir se llamará Revolut Bank US, N.A. Este proceso, que típicamente toma varios años, no es un movimiento especulativo: es la siguiente fase lógica para una empresa que ya opera en México desde enero de 2026, su primer mercado bancario fuera de Europa.

La cartera de préstamos también creció de forma considerable, duplicándose hasta los £2.200 millones. Sin embargo, la relación préstamos-depósitos se mantuvo baja, en torno al 6%, lo que refleja un perfil más cercano al de una empresa de pagos que al de un banco convencional. Los ahorros de clientes superaron los £20.000 millones, más del doble respecto al año anterior.

Desde la perspectiva operativa, lo que hace notable este reporte no es solo el crecimiento en cifras absolutas, sino la disciplina con la que Revolut gestiona sus márgenes mientras invierte. El margen de ganancia antes de impuestos mejoró al 38% desde el 35% de 2024, a pesar de haber incrementado el presupuesto de marketing un 47% y el personal de equipos de expansión global un 35%. Esa combinación, más rentabilidad con más inversión, es la que separa a las empresas que escalan de las que simplemente crecen. Para la industria del corretaje y los actores fintech de América Latina, el caso Revolut plantea una pregunta que todavía no tiene respuesta cómoda: ¿cuánto tiempo más se puede competir por el mismo cliente retail sin una infraestructura financiera de escala comparable?