Oro se dispara por flujos "safe-haven" ante tensión EE. UU.– Irán

El precio del oro (XAU/USD) abrió la semana con fuertes ganancias impulsado por una ola de incertidumbre en los mercados globales tras una escalada en el conflicto entre Estados Unidos e Irán. Este fenómeno, que en los mercados se conoce como safe-haven flow o “flujos hacia refugios seguros”, está llevando a capitales hacia activos tradicionalmente percibidos como más estables en tiempos de estrés geopolítico, con el metal amarillo entre los principales beneficiados.

En términos prácticos, un activo de refugio (safe haven) es aquel que tiende a conservar o incrementar su valor cuando los mercados globales enfrentan pánico, aversión al riesgo o eventos extremos. El oro ha cumplido históricamente ese rol debido a su liquidez profunda y a que no depende de la solvencia de ninguna jurisdicción específica.

La última escalada comenzó con ataques conjuntos de fuerzas estadounidenses e israelíes contra objetivos en Irán, un desarrollo que ha tensado aún más lo que ya era una región de elevada fragilidad política y militar. La respuesta iraní involucró ataques contra bases militares estadounidenses en la zona del Golfo, lo que intensificó los temores de un conflicto prolongado.

En este contexto, los futuros de oro en Estados Unidos subieron cerca de un 3 %, con precios al contado avanzando por encima de los US $5,380 por onza troy en las primeras sesiones. Estos niveles representan máximos de varias semanas y reflejan el nerviosismo de los inversores ante la posibilidad de interrupciones en rutas clave de suministro energético, como el estrecho de Ormuz, por donde transita una proporción significativa del petróleo mundial.

Los mercados globales también han respondido de forma marcada. Las bolsas en Asia cayeron al inicio de la semana, mientras que los precios del petróleo subieron de manera significativa. Estos movimientos son característicos de periodos donde los capitales rotan desde activos de riesgo (como acciones) hacia refugios (oro, bonos de alta calificación) y productos básicos percibidos como seguros o con potencial inflacionario.

La interacción entre los diferentes mercados financieros en escenarios de riesgo extremo merece una breve explicación. Cuando la aversión al riesgo (risk off) domina, los inversionistas reducen exposición en acciones y otros activos considerados volátiles y buscan resguardarse en activos más defensivos. El oro, junto con instrumentos como los bonos del Tesoro estadounidense, suele ser el beneficiario principal de estas dinámicas.

Desde el punto de vista técnico, la fortaleza reciente del oro también se ve apoyada por promedios móviles importantes (como las medias móviles simples de 21 y 50 periodos), que hoy sirven como niveles de soporte clave. Esto indica que incluso a nivel de análisis técnico, la tendencia al alza conserva impulso.

Un factor adicional que está influyendo en el contexto actual tiene que ver con las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (Federal Reserve, Fed). Antes de la escalada, muchos participantes del mercado ya estaban descontando movimientos hacia tasas más bajas en 2026 debido a la persistencia de inflación y a datos macroeconómicos mixtos. La percepción de políticas acomodaticias tiende a favorecer activos como el oro, que no devengan rendimiento, al reducir el costo de oportunidad de mantenerlos.

No obstante, es importante matizar que este entorno es altamente volátil y está sujeto a cambios rápidos según la evolución geopolítica y los datos económicos pendientes de publicación, como los informes de empleo estadounidense (Nonfarm Payrolls). Un fortalecimiento inesperado de la economía podría revertir en parte los flujos hacia activos de refugio.

Para Latinoamérica, donde muchos portafolios y fondos institucionales buscan diversificación internacional, este tipo de episodios subraya la importancia de entender no solo los movimientos de precios, sino también la lógica que hay detrás de la aversión al riesgo. Los inversores que operan en mercados emergentes deben considerar que el oro, además de su función de refugio, puede actuar como cobertura (hedge) contra un dólar fuerte o contra episodios de incertidumbre global prolongada.

En suma, la actual subida del oro está siendo alimentada tanto por la escalada geopolítica como por expectativas de política monetaria y movimientos globales de riesgo. Para los operadores y gestores de riesgo en la industria del corretaje, estos eventos resaltan la necesidad de contar con estrategias que aborden escenarios extremos con liquidez, análisis de correlaciones y comprensión de las señales macro que pueden cambiar rápidamente.