El caso Mars FX y qué garantiza un broker regulado

Un fondo estadounidense que decía operar divisas y oro entró en quiebra en Nueva York en marzo con más de quinientos inversionistas en la lista de acreedores y casi 600 millones de dólares sin aparecer. Se llamaba Mars FX y llevaba cuatro años reportando ganancias promedio de 19% anual sin un solo mes negativo, según documentó Bloomberg. Un fondo que promete eso y lo cumple durante cuatro años no existe en el mercado de divisas, aunque el detalle que explica cómo funcionó tanto tiempo es otro. Sus inversionistas nunca supieron con qué broker operaba su dinero.

Los documentos de venta del fondo decían que esa información era comercialmente sensible. En lugar de un nombre, el cliente leía que su capital estaba en un broker regulado, y durante cuatro años eso le alcanzó a más de quinientas personas para firmar.

El 4 de agosto, un documento del proceso de quiebra puso los nombres por primera vez. Son dos, Equiti Capital UK Limited, en Londres, y GO Markets Pty Ltd, en Melbourne. Ninguna de las dos está acusada de nada. Lo que los administradores de la quiebra les piden son los registros de las cuentas, para rastrear unos 566,7 millones de dólares.

Vale la pena detenerse en por qué piden registros y no dinero. Cuando un fondo colapsa, quien liquida necesita reconstruir a dónde fue cada dólar, y para eso hace falta algo que nadie del lado del fondo haya podido editar. El broker que ejecutó las operaciones es el único eslabón de la cadena obligado por su licencia a conservar todo, órdenes, estados de cuenta, movimientos de fondos y titularidad de cada cuenta. Ese archivo es lo que se está buscando en Londres y en Melbourne.

Entre los inversionistas y esos brokers había una capa más. Novus Capital Partners, la firma que gestionaba el fondo, explicaba que el dinero pasaba a un socio tecnológico registrado en las Islas Vírgenes Británicas, encargado de canalizar las operaciones. Ese socio se llama Tech RealFX. Una revisión de los documentos de venta hecha en 2024 terminó admitiendo que no era ni un broker con licencia ni un custodio regulado, o sea que el dinero de los clientes pasaba por una empresa que no tenía autorización para tenerlo.

El fondo aportó unos 277,4 millones de dólares a esa estructura entre agosto de 2020 y agosto de 2024. En noviembre de 2024 pidió retirar la posición, valorada con las ganancias declaradas en unos 566,7 millones. Nunca se pagó. Tech RealFX, demandada después por 598 millones en las Islas Vírgenes Británicas, niega haber recibido dinero de clientes, sostiene que su plataforma dejó de funcionar en octubre de 2022 y afirma que los estados de cuenta en los que se apoya el fondo son falsos. Si eso último resulta cierto, el único registro real de cuatro años de operaciones está del lado del broker.

Ahí la palabra regulado empieza a significar algo concreto, aunque no lo que el inversionista creyó estar comprando. Un broker regulado por la FCA británica o por ASIC en Australia no responde por el rendimiento de un fondo que dice operar a través de él, ni verifica lo que ese fondo le cuenta a sus clientes. Lo que sostiene es que exista un archivo auditable dos años después. Esa es toda la protección que hubo, y llegó tarde.

Conviene precisar quiénes son las dos firmas. Equiti Capital UK Limited figura en el registro de la FCA con el número 528328 y trabaja como proveedor de liquidez para otros brokers e instituciones, no con clientes minoristas. Sus cuentas de 2025 muestran ingresos netos de trading de 24,4 millones de dólares frente a 32,2 millones del año anterior, retroceso que la compañía atribuye a una realineación de su modelo operativo dentro del grupo, sin relación declarada con este caso. GO Markets Pty Ltd opera desde Melbourne con la licencia australiana AFSL 254963.

Para el lector de la región hay un detalle que va más allá de este fondo. La lista de licencias que publica el propio grupo Equiti cubre Reino Unido, Armenia, Nueva Zelanda, Kenia, Jordania, Emiratos Árabes Unidos y Seychelles, sin ningún regulador latinoamericano, mientras su operación comercial en español se presenta bajo Equiti Brokerage (Seychelles). GO Markets atiende a los clientes de fuera de Australia mediante entidades en Mauricio, Seychelles y San Vicente y las Granadinas, donde el apalancamiento llega a 500 a 1 frente al límite de 30 a 1 que impone ASIC. El sello regulatorio que aparece en la publicidad rara vez es el que aparece en el contrato de cuenta.

Casi todo material de captación en América Latina promete ejecución con contrapartes reguladas sin nombrar a ninguna, y casi ningún cliente pregunta. Los inversionistas de Mars FX tampoco preguntaron, con estados financieros auditados de por medio. Los registros de esos dos brokers son hoy la fuente más confiable sobre un dinero que durante cuatro años solo existió en un estado de cuenta mensual.